Negociação de alta freqüência - HFT O que é negociação de alta freqüência - HFT A negociação de alta freqüência (HFT) é uma plataforma de negociação de programa que usa computadores poderosos para transacionar um grande número de pedidos em velocidades muito rápidas. Utiliza algoritmos complexos para analisar múltiplos mercados e executar ordens com base em condições de mercado. Normalmente, os comerciantes com as velocidades de execução mais rápidas são mais rentáveis do que os comerciantes com velocidades de execução mais lentas. BREAKING DOWN Negociação de alta freqüência - HFT O comércio de alta freqüência tornou-se popular quando os intercâmbios começaram a oferecer incentivos para que as empresas adicionassem liquidez ao mercado. Por exemplo, a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) tem um grupo de provedores de liquidez chamado Provedores de Liquidez Suplementar (SLPs) que tentam adicionar concorrência e liquidez às cotações existentes na bolsa. Como incentivo para as empresas, a NYSE paga uma taxa ou desconto por fornecer essa liquidez. Em julho de 2017, o desconto médio de SLP foi de 0,0019 para títulos cotados na NYSE e na NYSE MKT na NYSE. Com milhões de transações por dia, isso resulta em uma grande quantidade de lucros. O SLP foi introduzido após o colapso do Lehman Brothers em 2008, quando a liquidez era uma grande preocupação para os investidores. Benefícios do HFT O principal benefício do HFT é que ele melhorou a liquidez do mercado e removeu spreads bid-ask que anteriormente teria sido muito pequeno. Isso foi testado adicionando taxas sobre HFT, e como resultado, spreads bid-ask aumentou. Um estudo avaliou como os spreads canadenses bid-ask mudaram quando o governo introduziu taxas sobre HFT, e verificou-se que os spreads de oferta e de pedido aumentaram em 9. Críticas de HFT HFT é controversa e foi encontrada com algumas duras críticas. Ele substituiu uma grande quantidade de corretores e usa modelos matemáticos e algoritmos para tomar decisões, tomando a decisão humana ea interação fora da equação. Decisões acontecem em milissegundos, e isso poderia resultar em grandes movimentos do mercado sem razão. Como exemplo, em 6 de maio de 2018, a Dow Jones Industrial Average (DJIA) sofreu sua maior queda de ponto intraday, caindo 1.000 pontos e caindo 10 em apenas 20 minutos antes de subir novamente. Uma investigação do governo culpou uma ordem maciça que desencadeou um sell-off para o acidente. Uma crítica adicional da HFT é que permite que as grandes empresas lucram às custas dos pequenos, ou dos investidores institucionais e de varejo. Outra queixa importante sobre HFT é a liquidez fornecida pela HFT é a liquidez fantasma, o que significa que fornece liquidez que está disponível para o mercado um segundo e passou o próximo, impedindo os comerciantes de realmente ser capaz de negociar esta liquidity. Strategies e segredos de alta freqüência Trading (HFT) Firmas Secretismo, Estratégia e Velocidade são os termos que melhor definem as empresas de negociação de alta freqüência (HFT) e, de fato, a indústria financeira em geral como ela existe hoje. As empresas da HFT são segredo sobre seus modos de operar e chaves para o sucesso. As pessoas importantes associadas com HFT têm evitado centro das atenções e preferiu ser menos conhecido, embora isso está mudando agora. As empresas no negócio HFT operam através de estratégias múltiplas para o comércio e ganhar dinheiro. As estratégias incluem diferentes formas de arbitragem de arbitragem. Arbitragem de volatilidade. Arbitragem estatística e arbitragem de fusão juntamente com macro global. Longo / curto. Mercado passivo, e assim por diante. HFT confia na velocidade ultra rápida de software de computador, acesso de dados (NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook, etc) a recursos importantes e conectividade com latência mínima (atraso). Vamos explorar mais sobre os tipos de empresas HFT, suas estratégias para ganhar dinheiro, os principais jogadores e muito mais. Empresas HFT geralmente usam o dinheiro privado, tecnologia privada e uma série de estratégias privadas para gerar lucros. As empresas de comércio de alta freqüência podem ser divididos em três tipos. A forma mais comum e maior de HFT empresa é a empresa proprietária independente. A negociação proprietária (ou trading de prop) é executada com o dinheiro próprio das empresas e não com o dos clientes. Da mesma forma, os lucros são para a empresa e não para clientes externos. Algumas empresas da HTF são parte subsidiária de uma empresa de corretagem. Muitas das empresas regulares de corretagem têm uma sub-seção conhecida como mesas de negociação proprietárias, onde HFT é feito. Esta seção é separada do negócio que a empresa faz para seus clientes externos regulares. Por último, as empresas HFT também operam como hedge funds. Seu foco principal é lucrar com as ineficiências de preços entre títulos e outras categorias de ativos usando arbitragem. Antes da Regra Volcker. Muitos bancos de investimento tinham segmentos dedicados à HFT. Post-Volcker, nenhum banco comercial pode ter carteiras de negociação proprietárias ou quaisquer desses investimentos em fundos de hedge. Apesar de todos os grandes bancos terem fechado suas lojas de HFT, alguns desses bancos ainda estão enfrentando alegações sobre possíveis malefícios relacionados à HFT conduzidos no passado. Como eles fazem dinheiro Há muitas estratégias empregadas pelos comerciantes de propriedade para ganhar dinheiro para suas empresas alguns são bastante comuns, alguns são mais controversos. Essas empresas negociam de ambos os lados, ou seja, eles colocam ordens de compra, bem como vender usando ordens de limite que estão acima do mercado atual (no caso de venda) e ligeiramente abaixo do preço de mercado atual (no caso de compra). A diferença entre os dois é o lucro que eles pocket. Assim, estas empresas entrar em fazer mercado apenas para fazer lucros a partir da diferença entre o bid-ask spread. Essas transações são realizadas por computadores de alta velocidade usando algoritmos. Outra fonte de renda para as empresas HFT é que eles são pagos para fornecer liquidez pelas redes de comunicações electrónicas (ECNs) e algumas bolsas. Empresas HFT desempenham o papel de criadores de mercado, criando spreads bid-ask, produzindo principalmente ações de baixo preço, alto volume (típico favoritos para HFT) muitas vezes em um único dia. Essas empresas protegem o risco ao esquadrinhar o comércio e criar um novo. Outra maneira que essas empresas ganham dinheiro é procurando por discrepâncias de preços entre títulos em diferentes bolsas ou classes de ativos. (Veja: Top Stocks High-Frequency Traders (HFTs) Pick) Esta estratégia é chamada arbitragem estatística, em que um comerciante proprietário está à procura de inconsistências temporárias nos preços em diferentes bolsas. Com a ajuda de transações ultra rápidas, eles capitalizar sobre essas pequenas flutuações que muitos nem sequer perceber. Empresas HFT também ganhar dinheiro por indulging em ignição momentum. A empresa pode ter como objetivo causar um pico no preço de uma ação, usando uma série de negócios com o motivo de atrair outros comerciantes algoritmo também para negociar esse estoque. O instigador de todo o processo sabe que, após o movimento de preços rapidamente criado artificialmente, o preço reverte para o normal e, portanto, os lucros comerciante, tomando uma posição no início e, eventualmente, negociação antes que fizzles fora. (Leitura Relacionada: Como o Varejo Investidor Lucros de alta freqüência Trading) As empresas envolvidas em HFT muitas vezes enfrentam riscos relacionados com software anomalia. Dinâmicas do mercado, bem como regulamentos e conformidade. Um dos casos flagrantes foi um fiasco que ocorreu em 01 de agosto de 2017, que trouxe Knight Capital Group perto da falência - Ele perdeu 400 milhões em menos de uma hora após os mercados abertos naquele dia. A falha de negociação, causada por um mau funcionamento do algoritmo, levou ao comércio errático e ordens ruins em 150 ações diferentes. A empresa foi finalmente resgatada. Estas empresas têm de trabalhar na sua gestão de risco, uma vez que são esperados para garantir um monte de conformidade regulamentar, bem como enfrentar os desafios operacionais e tecnológicos. As empresas que operam na indústria de HFT ganharam um mau nome para si mesmas por causa de suas maneiras secretas de fazer as coisas. No entanto, essas empresas estão lentamente derramando esta imagem e saindo em aberto. A negociação de alta freqüência se espalhou em todos os mercados importantes e é uma grande parte dela. De acordo com fontes, estas empresas compõem apenas cerca de 2 das empresas comerciais nos EUA, mas representam cerca de 70 do volume de negociação. As empresas HFT têm muitos desafios à frente, como muitas vezes as suas estratégias têm sido questionadas e há muitas propostas que poderiam impactar o seu negócio vai forward. High-Frequency Trading: Um guia prático para estratégias algorítmicas e sistemas de negociação, Segunda edição do melhor guia para o comércio de alta freqüência O comércio de alta freqüência é um esforço difícil, mas lucrativo, que pode gerar lucros estáveis em várias condições de mercado. Mas a base sólida tanto na teoria quanto na prática desta disciplina são essenciais para o sucesso. Se você é um investidor institucional buscando uma melhor compreensão das operações de alta freqüência ou um investidor individual procurando uma nova maneira de comércio, este livro tem o que você precisa para aproveitar ao máximo seu tempo em mercados dinâmicos de hoje. Com base no sucesso da edição original, a segunda edição do High-Frequency Trading incorpora as últimas pesquisas e questões que surgiram desde a publicação da primeira edição. Ele habilmente cobre tudo, desde novas técnicas de gerenciamento de portfólio para negociação de alta freqüência e os mais recentes desenvolvimentos tecnológicos permitindo HFT para estratégias de gerenciamento de risco atualizado e como proteger informações e fluxo de pedidos em mercados escuros e leves. Inclui inúmeras estratégias de negociação quantitativa e ferramentas para a construção de um sistema de negociação de alta freqüência Abordar os aspectos mais essenciais de alta freqüência de negociação, desde a formulação de idéias para avaliação de desempenho O livro também inclui um site companheiro onde amostradas amostras estratégias de negociação pode ser baixado e testado Escrito pelo respeitado especialista da indústria Irene Aldridge Embora o interesse na negociação de alta freqüência continue a crescer, pouco foi publicado para ajudar os investidores a entender e implementar essa abordagem até agora. Este livro tem tudo que você precisa para ganhar um aperto firme sobre como funciona a alta freqüência de negociação eo que é preciso para aplicá-lo aos seus esforços de negociação todos os dias. Capítulo 1 Como os Mercados Modernos Diferem daqueles Passados 1 Meios de Comunicação, Mercados Modernos e HFT 6 HFT como Evolução da Metodologia de Negociação 7 O que é Negociação de Alta Freqüência 13 O Que Fazem os Traders de Alta Freqüência 15 Quantos Negociadores de Alta Freqüência Há 17 Major Jogadores no Espaço da HFT 17 Organização deste Manual 18 Perguntas de Fim-de-Capítulo 19 Capítulo 2 Inovações Tecnológicas, Sistemas e HFT 21 Uma Breve História do Hardware 21 Perguntas de Fim-de-Capítulo 35 Capítulo 3 Microstrutura de Mercado, Ordens e Limites Livros de Ordem 37 Tipos de Mercados 37 Livros de Ordens Limitadas 39 Execução Agressiva versus Passiva 43 Ordens Complementares 44 Horas de Negociação 45 Microestrutura Moderna: Convergência e Divergência de Mercado 46 Fragmentação em Ações 46 Fragmentação em Futuros 50 Fragmentação em Opções 51 Fragmentação em Forex 51 Fragmentação em Renda Fixa 51 Fragmentação em Swaps 51 Questões de fim de capítulo 52 Capítulo 4 Dados de alta freqüência 53 O que são os dados de alta freqüência 53 Como são gravados os dados de alta freqüência 54 Propriedades dos dados de alta freqüência 56 Os dados de alta freqüência são volumosos 57 Alta - Os Dados de Freqüência estão Sujeitos ao Bounce Bid-Ask 59 Os Dados de Alta Freqüência Não São Normal ou Lognormal 62 Os Dados de Alta Freqüência estão Espaciados de forma Irregular no Tempo 62 A maioria dos Dados de Alta Frequência não Contém Identificadores Buy-and-Sell 70 End - Capítulo Questões 74 Capítulo 5 Custos de Negociação 75 Visão Geral dos Custos de Execução 75 Custos de Execução Transparentes 76 Custos de Execução Implícita 78 Antecedentes e Definições 82 Estimativa do Impacto do Mercado 85 Estimativa Empírica do Impacto Permanente do Mercado 88 Perguntas de Final de Capítulo 96 Capítulo 6 Desempenho e Capacidade de Estratégias de Negociação de Alta Freqüência 97 Princípios de Medida de Desempenho 97 Medidas de Desempenho Básico 98 Razões Comparativas 106 Atribuição de Desempenho 110 Avaliação de Capacidade 112 Depressão Alfa 116 Perguntas de Fim-de-Capítulo 116 Capítulo 7 O Negócio de Negociação de Alta Frequência 117 Processos Chave da HFT 117 Mercados Adequados para HFT 121 Economia de HFT 122 Participantes no Mercado 129 Perguntas de Fim-de-Capítulo 130 Capítulo 8 Estratégias de Arbitragem Estatística 131 Aplicações Práticas de Arbitragem Estatística 133 Perguntas de Fim-de-Capítulo 144 Capítulo 9 Negociação Direcional em Eventos 147 Desenvolvendo Eventos Direcionais Baseados em Eventos Estratégias 148 O que constitui um evento 149 Metodologias de previsão 150 Notícias negociáveis 153 Aplicação de arbitragem de eventos 155 Perguntas de fim de capítulo 163 Capítulo 10 Mercado automatizado8212Na239v Modelos de inventário 165 Criação de mercado: princípios fundamentais 167 Simulação de uma estratégia de criação de mercado 167 Estratégias 168 Fazendo Mercado como Serviço 173 Fazendo Mercado Rentável 176 Perguntas de Fim-de-Capítulo 178 Capítulo 11 Produção Automatizada de Mercados 179 Quais são os Dados nos Dados 179 Modelando Informações no Fluxo de Ordens 182 Perguntas de Fim-de-Capítulo 193 Capítulo 12 Estratégias Adicionais de HFT, Manipulação do Mercado e Bloqueios de Mercado 195 Latência Arbitragem 196 Spread Scalping 197 Captura de Rebate 198 Citação de Correspondência 199 Citação Enchendo 201 Aprendizagem de Máquina 207 Perguntas de Fim-de-Capítulo 208 Capítulo 13 Regulamento 209 Principais Iniciativas dos Reguladores do Mundo 209 Perguntas de Fim-de-Capítulo 223 Capítulo 14 Gerenciamento de Risco do HFT225 Medição do Risco de HFT 225 Perguntas de fim de capítulo 244 Capítulo 15 Minimização do impacto de mercado 245 Porquê Algoritmos de Execução 245 Algoritmos de Roteamento de Pedidos 247 Problemas com Modelos Básicos 258 Modelos Avançados 262 Implementação Prática de Estratégias de Execução Ótimas 269 End-of - Perguntas sobre o Capítulo 270 Capítulo 16 Implementação dos Sistemas HFT 271 Ciclo de Desenvolvimento do Modelo 271 Implementação do Sistema 273 Testando Sistemas de Negociação 283 Perguntas de Fim-de-Capítulo 287 Sobre o Autor 288 Sobre o Site 290 IRENE ALDRIDGE é um consultor de investimentos, Especialista em assuntos de investimento quantitativo e negociação de alta freqüência, e um educador experiente. Ela é atualmente Professora de Indústria na Universidade de Nova York, Departamento de Finanças e Engenharia de Risco, Instituto Politécnico, bem como Managing Partner e Gerenciador de Carteira Quantitativa da Able Alpha Trading Ltd. uma empresa de consultoria de investimento e um veículo de negociação proprietária, Freqüência. Aldridge é também um fundador da AbleMarkets, um recurso on-line que faz a pesquisa de alta freqüência mais recente para investidores institucionais e corretores. Aldridge possui MBA do INSEAD, Mestrado em Engenharia Financeira pela Columbia University, BE em Engenharia Elétrica pela Cooper Union de Nova York e está concluindo seu doutorado na Universidade de Nova York. Ela é palestrante freqüente nos principais eventos da indústria e colaboradora de publicações acadêmicas, profissionais e de mídia, incluindo o Journal of Trading. Futures, Reuters HedgeWorld, Advanced Trading, FX Week. FINalternatives. Lidar com a tecnologia. E Huffington Post. Negociação de alta freqüência: um guia prático para estratégias algorítmicas e sistemas de negociação, 2 ª Edição Conecte-se com publicidade Wiley Desde a sua criação no início dos anos 1980, de alta freqüência de negociação (HFT) continuou a evoluir e crescer. Embora alguns tenham tentado demonizá-lo ao longo dos últimos anos, o fato é que a HFT proporcionou consideráveis melhorias operacionais aos mercados, que resultaram em menor volatilidade, maior estabilidade do mercado, maior transparência do mercado e menores custos de execução para os investidores e comerciantes . Enquanto os geeks frequentemente reivindicam HFT como seu domínio, qualquer um pode integrar esta aproximação provada em seus esforços negociando. Com o investimento mínimo necessário, as barreiras para a entrada neste campo nunca foram menores, ea oportunidade de gerar lucros significativos nunca foi maior. Ninguém entende isso melhor do que a especialista da indústria Irene Aldridge. E agora, com a Segunda Edição de Negociação de Alta Freqüência, ela retorna para compartilhar sua experiência nesta arena com você. Com base no sucesso da primeira edição, este recurso confiável incorpora o latestmdashyet aplicado e ready-to-implementmdashinformation sobre esta abordagem comercial essencial. Ele também inclui perguntas desafiadoras de final de capítulo para testar o seu comando dos tópicos abordados. Ao longo do caminho, ele: Descreve a evolução tecnológica que permitiu algorítmica e HFT, e estabelece as bases da análise através de descrições de microestrutura do mercado moderno, dados de alta freqüência e os custos de negociação Delves na economia da HFT, explorando as metodologias para avaliar O desempenho e capacidade de HFT estratégias e esboçar o negócio real de HFT endereços a implementação real de HFT detalhando os modelos de núcleo de hoje HFT estratégias, de arbitragem estatística e direcional evento baseado em negociação automatizada de mercado e detecção de liquidez Examina o real Riscos inerentes a muitas estratégias de HFT e as formas de mitigar ou minimizá-los Discute a legislação moderna relevante para HFT, abordagens tradicionais e atuais, e prováveis direções iminentes A Alta Frequência Trading, segunda edição também é acompanhada por um site que complementa o material encontrado neste livro. Ele inclui slides de ensino personalizáveis, código C / C básico para estimar os coeficientes de regressão, uma amostra de dados de carrapatos e muito mais. A fim de efetivamente comércio nos mercados de hoje, você precisa se adaptar rapidamente à paisagem do mercado de mudança. High-Frequency Trading, Second Edition irá colocá-lo em uma posição melhor para alcançar este objetivo indescritível e permitir que você lucrar com ele no processo. Negociação de alta freqüência Marco Lutat Goethe University Frankfurt Faculdade de Economia e Administração Tim Uhle Goethe University Frankfurt Faculdade de Economia e Administração de Negócios A alta freqüência de negociação (HFT) tem recentemente atraído a atenção pública maciça alimentada pelos EU 6 de maio de 2018 flash crash eo tremendo aumento no volume de negociação de estratégias HFT. Indiscutivelmente, HFT é um fator importante em mercados que são impulsionados por tecnologia sofisticada em todas as camadas da cadeia de valor comercial. Contudo, as discussões sobre este tópico muitas vezes carecem de informações suficientes e precisas. Uma lacuna notável entre os resultados da pesquisa acadêmica sobre HFT e seu impacto percebido nos mercados nas discussões públicas, de mídia e reguladoras pode ser observada. A pesquisa em questão visa fornecer informações atualizadas sobre HFT. Isso inclui definições, drivers, estratégias, pesquisa acadêmica e discussões regulatórias atuais. Analisa a HFT e, assim, contribui para as discussões em curso avaliando certas medidas regulatórias propostas, tentando oferecer novas perspectivas e entregar propostas de soluções. Número de páginas em PDF: 86 Palavras-chave: negociação de alta freqüência, mercados eletrônicos, negociação de algoritmos Classificação JEL: G14, G15, G24 Data de publicação: 6 de junho de 2017 Negociação de alta freqüência: Guia Prático de Estratégias Algorítmicas e Sistemas de Negociação Livro Uma segunda edição totalmente revista do melhor guia para negociação de alta freqüência Negociação de alta freqüência é um esforço difícil, mas rentável, que pode gerar lucros estáveis em várias condições de mercado. Mas a base sólida tanto na teoria quanto na prática desta disciplina são essenciais para o sucesso. Se você é um investidor institucional buscando uma melhor compreensão das operações de alta freqüência ou um investidor individual procurando uma nova maneira de comércio, este livro tem o que você precisa para aproveitar ao máximo seu tempo em mercados dinâmicos de hoje. Com base no sucesso da edição original, a segunda edição do High-Frequency Trading incorpora as últimas pesquisas e questões que surgiram desde a publicação da primeira edição. Ele habilmente cobre tudo, desde novas técnicas de gerenciamento de portfólio para negociação de alta freqüência e os mais recentes desenvolvimentos tecnológicos permitindo HFT para estratégias de gerenciamento de risco atualizado e como proteger informações e fluxo de pedidos em mercados escuros e leves. Inclui inúmeras estratégias de negociação quantitativa e ferramentas para a construção de um sistema de negociação de alta freqüência Abordar os aspectos mais essenciais de alta freqüência de negociação, desde a formulação de idéias para avaliação de desempenho O livro também inclui um site companheiro onde amostradas amostras estratégias de negociação pode ser baixado e testado Escrito pelo respeitado especialista da indústria Irene Aldridge Enquanto o interesse na negociação de alta freqüência continua a crescer, pouco foi publicado para ajudar os investidores a entender e implementar essa abordagem - até agora. Este livro tem tudo que você precisa para ganhar um aperto firme sobre como funciona a alta freqüência de negociação eo que é preciso para aplicá-lo aos seus esforços de negociação todos os dias. Conteúdo Copyright copy 1999-2017 John Wiley ampères Sons, Inc. Todos os direitos reservados. Sobre a Wiley Wiley Wiley Job Network
No comments:
Post a Comment